海合都原是小亚细亚地区的管理者。在阿鲁浑死后，蒙古军队首领中最有影响力的人提名海合都为汗。他于1291年继承了汗位。海合都是一个没有什么长处的统治者，他沉溺于酒色、鸡奸，穷奢极欲，缺乏统治意识。在伊儿汗国的历史上，他以善于挥霍国库的积蓄而著称。而在他身边受益的人则是那些景教徒们。在海合都在位期间，基督教会得到了国家最慷慨的资助。

1294年，海合都为了填补由于他自己挥霍无度和一场大规模的牲畜瘟疫导致的国库亏空，在他的幕僚建议下决定效法元朝发行纸币（钞）。海合都的计划是让纸币成为市场流通的主体，从而重新充实国库。但是由于人民不接受纸币，这场试验变成了一次彻头彻尾的失败。很快，巴扎动乱爆发，市场经济活动陷于瘫痪状态。海合都被迫中止了纸币的使用。

在关于纸币的骚乱之后不久，海合都由于亲基督教的宗教政策和失败的统治而被亲穆斯林的蒙古贵族推翻。1295年4月21日被人以一种“不流血”的方式用弓弦勒死。