少年时期

宋景德元年五月初五（1004年5月26日），李元昊出生在灵州（今宁夏灵武），一个党项贵族之家。 祖父李继迁，反抗宋朝对定难军割据政权的统一，并打败宋军的屡次征讨。为党项国家的建立奠定了基础。父德明对外睦宋朝，对内完成了党项国家立国前的各项准备工作。元昊在父祖事业的基础上完成了党项国家的创建。

尚在髫龄的元昊，对父亲的睦宋政策，特别是同宋朝的经济贸易，不能理解。有一次李德明遣使臣到宋用马匹换取物品，因得到的东西不合他的心意，盛怒之下把使臣斩首。元昊对父亲的这种举动十分不满，对诫父亲说：“我们从军的人原来本事从事鞍马的，现在用不急需品交换已经不是上策，现在将使臣杀掉了，有谁肯被我们使用呢？”德明见年仅10余岁的独子就有这种见识，十分器重。

李元昊各类形象

少年元昊，长了一副圆圆的面孔，炯炯的目光下，鹰勾鼻子耸起，刚毅中带着几分凛然不可侵犯的神态。中等身材，却显得魁梧雄壮，英气逼人。平素喜穿白色长袖衣，头戴黑色冠帽，身佩弓矢。常常带了百余骑兵出行，自乘骏马，前有两名旗手开道，后有侍卫步卒张青色伞盖相随，从骑杂沓，耀武扬威。元昊幼读兵书，对当时流行的《野战歌》、《太乙金鉴诀》一类兵书，更是手不释卷，专心研读，精于其蕴。他颇具文才，精通汉、藏语言文字。又懂佛学。尤倾心于治国安邦的法律著作，善于思索、谋划，对事物往往有独到的见解。这些都造就了元昊成为文有韬略、武有谋勇的英才。 

在宋朝边将中，对元昊的外貌、器度、见识有种种不同的传说。边帅曹玮驻守陕西沿边，早想一睹元昊风采，派人四出打探他的行踪。听说元昊常到沿边榷市行走，几次等候，以期会面，但总不能见到。后来派人暗中偷画了元昊的图影，曹见其状貌不由惊叹：“真英物也！”并且预见到他后日必为宋朝边患。

反宋之心

元昊逐渐长大成人，对父亲的和宋政策，特别是向宋称臣日益不满，多次规劝父亲不再臣服宋朝。他对德明说：“我们部落很繁华，当时财力用物不足。如果失去百姓，用什么守卫国家？如果不用所得俸赐，招抚恩养蕃族，习练弓箭。从小的方面看，可以向四周领邦征讨，往大的说，就可以侵夺封疆，上下丰盈，折正是计策索要得到的。”德明对元昊的意见，何尝觉得没有道理呢。只是时机还未成熟，年轻气盛的元昊还不太懂得“识时审务”的重要。德明不正面作答，只以言相激：“我们的兵一直征战都很疲惫了，我的民族三十年锦衣玉食，这是大宋的恩德，不可以辜负！”元昊驳斥父亲道：“穿着皮毛做的衣服，从事畜牧工作，蕃性所便，英雄之生，应该称王称霸，何锦绮为？”

大中祥符三年（1010年）九月，李德明被辽封为夏国王以后，即动用数万民夫在延州（今陕西延安）西北的敖子山上，修建宫室，绵亘20余里，极其豪华壮丽。有一次他从夏州出巡到敖子山行宫时，“大辇方舆卤薄仪卫”（即仪仗队），俨然和宋朝皇帝相仿。

大中祥符九年（1016年），李德明“僭帝制”，追谥其父李继迁为“应运法天神智仁孝至道广德光孝皇帝”，“庙号武宗”。

第二年夏天，有人向德明报告说，在怀远镇（今宁夏银川）北的温泉山上看见了龙，李德明以为祥瑞之兆，派官员去怀远祭祀，其实是作迁都怀远的打算。他借别人之口向他提出迁都的理由：“西平土俗淳厚，然地居四塞，我可以往，彼可以来。不若怀远，西北有贺兰之固，黄河绕其东南，西平为其障蔽，形势利便，洵万世之业也。况屡现休征，神人允协，急宜卜筑新都，以承天命。”迁都的理由是十分充足合理的，又加上天命所归，就没有人敢反对。于是李德明派大臣贺承珍到怀远负责兴建都城事宜。改怀远镇为兴州，正式定都。

册立太子

天圣六年（1028年）五月，元昊24岁。他在奉父命帅师取得了对河西回鹘作战的决定性胜利后，被其父立为太子。同时他的生母卫慕氏亦被立为后。第二年，德明又向辽为元昊请婚，辽兴宗封宗室女为兴平公主，嫁给元昊。同时宋也封德明夏王，“车服旌旗，降天子一等”，以此来抵销辽同德明建立的姻戚关系。

元昊继位

明道元年（1032年）十月，51岁的李德明在完成了建国称帝的各项准备工作之后死去了。李德明虽然没有来得及登上皇帝的宝座，但他却为李元昊的称帝建国奠定了坚实的基础。

秃发——元昊继立，首先下令秃发。即推行党项的传统发式，禁止用汉人风俗结发。元昊首先自己秃发，然后下令境内人民三日内必须秃发，不服从命令者杀头。

改姓立号——废除唐朝和宋朝的赐姓李氏和赵氏，改用党项姓“嵬名”。又废去宋朝西平王的封号，用本族语称“吾祖”（兀卒。青天子）。

立年号——德明时用宋朝年号纪年。1032年，元昊以避父讳为名，改宋年号明道为显道。1034年，自立年号开运、广运。1036年，又改为大庆。

建都名——1033年，元昊把兴州升为兴庆府，扩建宫城殿宇，作立国的准备。

制文字——1036年（大庆元年），命大臣野利仁荣创制西夏文字。三年始成，共五千余字，形体方整，笔画繁冗，又称为蕃书或蕃文。结构仿汉字，又有其特点。

明道元年（1032年），元昊继位之后，宋想利用唃厮啰的势力牵制元昊，于是授角厮啰为宁远大将军、爱州团练使。授温逋奇为归化将军。第二年又进封角厮啰为保顺军节度观察留后。元昊初立，积极准备称帝建国，为了巩固后方，也为了惩罚角厮啰归附宋朝，便发动了对吐蕃河湟地区的进攻。 

1033年，元昊战胜吐蕃唃厮罗（唃音谷）部，攻破犛牛城。1036年，又西攻回鹘，攻下瓜州、沙州和肃州，占领了河西走廊。统治的领域“东尽黄河，西界玉门，南接萧关，北控大漠”，包括夏、宥、银、会、绥、静、灵、盐、胜、威、定、永和甘、凉、瓜、沙、肃等州的广大区域。

称帝立国

1038年，元吴在完成一系列立国准备后，正式在兴庆称帝。尊号“始文英武兴礼建法仁孝皇帝”，国号大夏，又称大白高国，改元天授礼法延祚。之后即向宋朝遣使求承其帝号，但为宋所拒。元昊乃大举兴兵攻略宋夏边境。并于1040年的三川口、1041年好水川、1042年定川碧三战大败宋军。但失去了与宋的边贸，加之连年征战也使西夏社会各方面陷入困境。庆历四年(夏天授礼法延祚七年，1044)，宋夏双方签订了庆历和议。规定夏去帝号，宋封之为夏国主；赐金涂银印，方二寸一分，文曰“夏国主印”，许自置官属，名义上向宋称臣，奉正朔；宋夏战争中双方所掳掠的将校、士兵、民户不再归还对方；宋朝每年赐给西夏银7万两(旧制，下同)，绢15万匹，茶3万斤；另外，每年还在各种节日赐给西夏银22000两，绢23000匹，茶1万斤等。事实上西夏取得与宋朝在政治上的平等地位。其后西夏与辽朝的关系陷入紧张。终于在1044年十月爆发了第一次贺兰山之战。元昊挥军大败辽兴宗亲率的十万辽军。但战后双方讲和，西夏仍保持对辽朝表面上的臣属关系。至此，元昊用武力形成与宋、辽二国事实上三分天下的格局。

为子所弑

天授礼法延祚十年（1047年），宋仁宗再赐元昊姓赵，可是李元昊不姓赵，他便改回李姓。他的文治武功卓有成效，但他本人也有不足之处。猜忌功臣，稍有不满即罢或杀，导致日后母党专权；另外，晚年沉湎酒色，好大喜功，导致西夏内部日益腐朽，众叛亲离。据说他下令民夫每日建一座陵墓，足足建了三百六十座，作为他的疑冢，其后竟把那批民夫统统杀掉。废皇后野利氏、太子宁林格，改立与太子订亲的没藏氏（另有一说没藏氏）为新皇后，招致杀身之祸，于1048年为子宁林格所弑，享年46岁，庙号景宗，谥号武烈皇帝，葬泰陵。李宁林格后因弑父之罪被处死。 其幼子谅祚继位，上谥曰武烈皇帝，庙号景宗。